次按風暴2

今天Bloomber報導Bear Stearns旗又一基金停止償付，此基金價值美元九億，主要投資在Asset-backed securities，包括mortgage bonds。

現在市場開始有恐慌情緒，一旦失控，投資者從基金抽離資金，對整個金融市場都會有影響，加上近期moody's 和S&P調低對CDO評級(他們的慣常做法)，使債市的Crdit Spread在近兩星期急升。香港銀行一般持有債券都是賺credit spread，而不是看利息，如今Credit Spread急升，所有債券組合都會有損失，如果債券放入AFS的話在年度的income statement看不到影響，但如果這些債券放到Fair Value Option的話，將會影響本年業績。這對香港銀行下半年盈利有多大影響仍是未知數。

這次次按風暴的後果不容忽視，各位交易員及風險經理都要小心。