新年願望

再過五分鐘，2007年便宣告過去，迎來2008年，一個充滿未知素的年份，也可能是財富大轉移的年份。

中國崛起使全球以往達到的平衡全面打破，四十多億人組成的市場突然在這廿年間有十三億人湧入，政治、經濟格局全改，以往的做事模式、市場慣例要重新適應，在重組過程中，財富必然轉移，有運氣因素、也有能力的因素，謂謀事在人，成事在天，可能是說目前的情況。

天下大勢，卅年河東，卅年河西，今天的落後，相對可能是明天的優勢，誰也說不準，世畀潮流，浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡，話是如此說，但可能處事者在亡了以後才知道自己是逆的那一個，之前還以為自己是順的那一個，時也命也，有時不由自己作主。

過年不能不從俗，還是一句老話，新年快樂，萬事勝意，健健康康，無事常相見，便是我2008年最希望的事。

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過年了，輕鬆吓

香港歷史

1967年，我是小學生，香港發生了這件事。

貝娜齊爾遇刺身亡

亞洲政治又再動盪，反對派領袖貝娜齊爾遭自殺式炸彈襲擊死亡。巴基斯坦政局又再動盪。

香港其實有不少巴基斯坦人，巴基斯坦有問題莫謂對港沒有影響，香港人實際沒多大的國際視野，只看英美，有事埋身時才知道。所謂前事不忘、後事之師，發生在身邊的事，能不關心嗎？

聖誕快樂

我不是基督徒，但聖誕我也覺得是普天同慶的日子，著重的是聖誕節的意義，我認為是跨宗教和文化的。

12月25日本是太陽之節，是羅馬王國將基督教定國教後，才成了耶穌誕生的日子，東正敎將1月7日作為耶穌出生日；更有人認為他出生於十月一日，正是共產中國成立的日子，也是79年香港地鐵通車的日子，如果聖誕在這天，我們偉大祖國也會慶祝，提早與國際接軌。雖聖誕無定日(12月24至1月6日為聖誕節節期(Christmas Tide))，聖誕習俗的演化也不是純基督教本身形成，如聖誕樹、冬青、槲寄生及互贈禮物是從早期Asatru異教的冬至假日Yule吸收過來，我覺得此節日已在自我成長，成為全球的節日，是不是教徒，已不重要，一樣可以慶祝。

聖誕反而重要的是聖誕節精神，聖誕奇跡是我渴望的，在平安夜的日子，無論各位有不同的的政治立場、宗教種族，今天都希望得到聖誕的祝福，各位同事、同學，朋友：

聖誕快樂！

還我舊香港

我喜歡以前香港的名牌電器及照相機的譯名。

Sony是新力，Canon是錦囊，Ricoh是麗確，Sharp是聲寶。

去你的索尼、佳能、理光、夏普。

I want to have Hong Kong, not Xiang Gang.

十二月

十二月是交易室清閒的日子，人人在等放假，要做事也提不起勁，養精蓄銳多一星期，2008又是搏殺的一年，更辛苦的日子在前頭，更使人好好珍惜現在懶散的時光。

一年前今天正好是到現今任職銀行面試的日子，一切仿如昨天，但又確實發生了，事情總在不知不覺中過去，正如女兒剛出生的日子猶歷歷在目，如今遺下的只有她嬰兒時的照片。原來人生到頭一無所有，剩下的是我來過，活過。重要的是過程，不是結果。

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昨天買了一部Eee PC，跑linux，有齊基本功能，是填補Note Book和PDA之間的藍海，是本年話題之作。

投名狀

今天看了投名狀。

故事其實不是說三個肝膽相照的兄弟相煎的經過，應該是說龐青雲如何在谷低借助趙二虎、姜午陽的力量翻身的經過，他一生在賭，包括自己的命，去達到理想，在成功途上，即使是仇人也會向他低頭借糧。殺二虎和向魁字旗屈膝是同一個銀幣兩面。在人物塑造上，龐青雲攻心計；二虎心中只有義，當匪也光明磊落；午陽只是翻版二虎，單純的中國男人，祟拜大哥，相信女人禍水，相信兄弟情，與二虎一樣，真的相信投名狀，不惜以身殉；無辜的是趙夫人，無端陪葬。龐青雲從沒有相信過這一套，他會裝死，他會食言，他會害死兄弟，但在高官前仍是小弟弟，被更奸更惡的官弄死，死了也不知道是誰害的，人生的荒謬莫過於此。

演員方面，劉德華合格，但可能我先入為主，覺得二虎不合他演，他演龐青雲可能更有看頭。徐静蕾更會有可能愛上他；李連傑有戲演，也只是合格；金城武的戲也是一般，外型極討好，可惜性格不可愛，還看他如何演諸葛亮吧。

盈利預警

昨天香港金融管理局任志剛總裁為香港銀行業發出盈利預警，部份銀行今年會見紅，這不是危言聳聽，年底前如果市場無明顯改善，部份債券須減值的話(impairment)，中小銀行本年的盈利會被抹去，出現赤字，就是大銀行日子也不一定好過，大家面對的是程度問題，五十步笑百步，不見得大銀行的經營會有過人之處。

本港銀行將資金放到債券市場不是今天之事，為了做靚NII(net interest income)，不惜買入結構複雜的債券，不理以後怎麼樣，重要的是眼前有高coupon，一般做法銀行都不會把這債券放到fair value option上，大部份放到Available for Sale，所有市值變化不會在當年盈利上反映，只影響Equity。問題是像本年的危機價格動輒沒了一半，小銀行(甚至大銀行)的資本又能否抵擋得住，便成疑問。報章刋載中信國金(183)上月底宣佈向中信嘉銀注資最多二十五億元，估計與債券市值變化有關。

市場焦點在次按，銀行都說自己沒直接投資到這市場，但要注意的是次按問題引發的風險溢價和市場流通問題使債券普遍市值下降。自2003年開始全球credit spread一路下跌，所有銀行都因持有債券得益，今年來一個大反彈，幾乎所有銀行損手。好了，我想問的問題是：

1. 為什麼銀行一定要持那麼多債券？是否說明資金沒出路？貨款需求不足？
2. 為什麼大小銀行的經營模式都相類似？全世界只得一個Business Model嗎？

以上問題我沒答案，我只知道what makes you up makes you down，someday we'll pay。現在是pay的時候嗎？

閒在心上

今日抄了林行止先生文集的書名，確實人閒不閒是在心中的，不論是在做事還是在玩，人總有點忙，忙著睡覺也是忙，惟有閒在心上，即使上班也在閒。有人出錢給你閒，真是神仙也不如的生活，各位在看這blog的朋友，你們有嗎？

漸

曾讀豐子愷先生散文，提到“漸”，原來天地萬物演化，離不開“漸”。

一個天真可愛的小孩，如果明天便變成白髮蒼蒼的老頭，沒人可以接受，但如果是經過幾十年，却是自然之事，中間便是“漸”。學問有積厚之功夫，無知之黃毛小子，通過“漸”可變成老成持重之學者，也可成為無惡不作之歹徒，又是“漸”作怪。。如何利用“漸”，在乎自己，也在乎天命，每人都逃不了。

然而，香港要“漸”有普選，讀網上新聞，何鴻燊說2017年普選嫌太早，2020年後才考慮。他又稱社會穩定，大家安居樂業，毋須普選。這不是“漸”，是“無”，根本不想給你普選。中國人有飯食，不如乖乖地，搞咁多事做什麼？到政府不好時再談普選。問題是現在不爭取，到時天會跌普選給我們嗎？

這些言論聽得多，歪理也像是真理，這是不是也是“漸”的一種？温水煮蛙是不是也是“漸”？

閒

今天偷閒一天，什麼也沒做，出了街四處亂走，無所事事，但感覺實在太舒服。下一生可不可以選擇做二世祖？

從善如流

匯豐銀行在上週宣佈ATM最低提款額為三百元，今晚又宣佈改為一百元，還原基本步，據稱要顧及企業形象而作此決定。

現在有部份提款機設最低提款額為五百元，好像也沒什麼客戶抗議，如果匯豐只做不說，什麼事可能都不會發生，也沒什麼企業形象問題。這算不算另類禍從口出？

Beowulf

今天去看了魔戰王(Beowulf)，真人變動畫的3D電影，原來此片有35mm、imax 3D及3D三個版本，我看的是3D版本，如果可以看Imax3D當然更好。






影片視象效果不俗，有時像看電腦遊戲，故事本是三千行Beowulf的古老英國英雄史詩，包裝成連環圖式的影片，全片使我印象最深的是主角受妖后透惑一幕，在美女、權力之前，英雄也得融化，明白會產生惡魔也是以後的事。不知原著是否這樣，還是現代改編才會如此。

片中真的、假的，我分不清；現實中，真的、假的，我也是分不清。

挑釁

一段對話：

“政府的預算案慷慨地減利得稅和差餉，但沒有顧及弱勢社群的艱難，尤其住在偏遠社區的失業和貧窮戶。...剛才湯家驊議員提及，民主和民生是不能分割，沒民主就沒公義，弱勢社群亦得不到照顧”

“今日的新議員，是昔日的舊高官。她對特區政府 提出批評，她還贊成說『沒民主，就沒民生』。行政長官和特區政府已表明會致力推進民主、發展經濟。但她既然說，沒民主就沒民生。記得她曾經在英國殖民統治之下，主持過經濟和福利方面的工作，除非她認為殖民統治就是民主，否則我不知道她當時所做的，到底是否民生的工作，還是官生的工作，或者不叫安生，是官生才對。她說在競選期間，知道了民間疾苦。原來除了忽然民主之外，還會有忽然民生的。”

第一段說的是，有民主才能保證有公義，而有公義才能保證弱勢社群的民生，因此民主能保證弱勢社群的民生。

第二段答的是，殖民統治不可能有民主，但一樣會做民生的工作，沒民主也可以有民生。推論是民主與民生無關。

我認為第二段答案不是回答第一段說話。如果要否定第一段的立論，一是反駁是否民主才能保證有公義，二是反駁是否有公義才能保證弱勢社群的民生，又或者民生是否就僅指弱勢社群的民生，其他的人不會理會，兩段中，民生一字是指不同的意思，其實是答非所問。

曾先生的回答流於人身攻擊，我對局長的水平感到失望。

銀行業績

今年銀行普遍在正常業務上錄得好成績，隨著經濟暢旺、股票上揚，財富效應都使銀行在本財政年度有明顯的盈利增長；然而，下半年美國的次按危機使明年的展望蒙上陰影，花旗、美林都在第三季度在債券投資上損失慘重，本地銀行大都持有債券，即使不是SIV、不是次按，隨著風險溢價倍增，mark to market會使資本金受壓，持有次按債券、SIV、CDO等更可能要在賬面反映虧損，全年的努力可能付諸東流，今年的花紅宣告泡湯。

如果各位相信市場會在明年回復正常，下年不要轉工，不然今天損失的如何能補回？

星島

少時我認識星島是星島足球隊，當時號稱噴射機，有張氐兄弟、張耀國、區彭年、譚漢新，教練是許竟成，南星大戰幾與南巴大戰、南精大戰並列。

在報業上的星島，自幼已不喜歡，永遠是親政府的，如無記錯，在日治時期曾改名香島日報，也是親政府的。今天的星島，更是擁抱政府，可能是胡仙要回報不起訴之恩吧，兩太競選時，全力支持葉太，打擊陳太，且看今天的社論《民主勝利了、還看選舉文化》

“要真正評價今次選舉是否民主的勝利，不能簡單繫於個別候選人的勝出與否，還要看整個選舉的過程是否順利運作，制度是否公平，以及參與者是否遵從遊戲規則。換句話說，是整個選舉制度和文化是進步了還是退步了。”

看了全篇文章，沒有明寫，但意思是選舉中有暴力，選舉論壇的候選人及助選人員表現令人失望，淪為大學迎新營互片格局，潛台詞是說這次選舉不是民主的勝利，將這次選舉的意義降溫。我有興趣知道，如果這次選舉是葉太贏他會怎樣說。

葉太說傳媒徧幫陳太，我看她所眼中的傳媒只有蘋果日報，除肥老黎這份報紙和半份信報外，好像沒有那一個傳媒不為她造勢，她又太看得起蘋果日報了。

還有一問題，如果葉太或陳太只以獨立身份參選，沒有了背後政黨的支持，這次普選結果又會是怎樣呢？這問題永遠沒答案。

陳太當選

陳太得票175,874，得票率54.8%，得到港島區立法會補選議席。

選戰不易打，這兩週所見的建制派用明星、港星撐場，用十成按揭抺黑，和台灣民進黨選舉手法無異，相對陳太這方可能沒這資源，斯文得多。斯文是符合陳太形象，但對其他民主派來說，是不是要檢討一下，打選戰有打選戰的樣子，陳太只有一個，陳太勝利未足以說明民主派能在下次選戰中得利，請泛民努力，找真正有心人來幫市民做事。

有時失敗未賞不是好事，以往躬在泛民旗下的人可能只是投機份子，(劉江華先生、梁安琪小姐也曾是民主派)，在區選失利後仍肯用泛民名義出選的人，可能才是貨真價實的民主派。