你會買內地銀行股嗎

今天在信報看了一個專欄，由蘇偉文先生及東泰先生合著的《商管啓事》，題為“內地銀行股的投資考慮”，這是藉得一讀的文章。

文中提到內地銀行的四大問題：

1. 壞賬和問題貨款
2. 內地銀行失了後台，要自力更新
3. 中國銀行業全面放，面對競爭
4. 管理問題

簡而言之，四大銀行真正壞賬率是國家機密，是敏感的資料，估計是在40%左右， 上市後，固有的經營文化及貨款決定能在短時間內一掃而空嗎？內地銀行身處的獨特商業及政治境，是否容許他們完全以市場標準營運？銀行上市後，政府已没有了義務打救他們(即是說没有了國家擔保)，當發生問題時，投資者面對的環境有很大的變數。

文章的結論是：
很多人都說內地銀行是中國重要企業，若它們陷入危機，中國政府不會坐視不理，但中國政又會否再注資來拯救它們？長遠來說，除非內地銀行在貨款政策，內部控制和風險管理上有突破，面對國際銀行的競爭，前面的挑戰並不輕鬆。

據我在中資銀行工作的經驗，國有銀行仍是官商銀行，官僚精英心態、自保心態、好大喜功心態，再加上導入有外資銀行經驗的新高層，交織成獨特的管理文化，未在其中間生活過的人難以明白，壞的方面看是集各家之短而未必能有各家之長，以前的一套方法不管好壞已像隨洗澡水一起倒去的嬰兒一樣一去不復返。

什麼都可以改，機構文化不是一天可以改變，投資內地銀行股真的要想想。