唸書的時候，被市場經濟洗了腦，事事要自由，反對政府干預。
現在發覺，沒絕對的自由市場，也沒絕對的計劃經濟，所有經濟活動要在一框架下運作，這算不算陳雲的鳥籠經濟？問題只在鳥籠大或小的問題，但好像一定要有鳥籠，就像銀行一定要被監管一樣。
賣信用的地方，實在不宜亂賣東西。最後還是分業經營吧，上帝的歸上帝；凱撒的歸凱撒。
2008年10月30日 星期四
2008年10月29日 星期三
2008年10月28日 星期二
貪婪與恐懼
股市不穩，惹來恐慌，未來經濟不容樂觀，市跌至無人相信的地步，但如果不是跌至此地步，無人會驚，便沒人沽貨，如果以挾倉的角度來考慮，市還一定跌，不要問理由。短期的股票走勢是沒理性可言的，三萬二如此，一萬一也是如此。
貪婪與恐懼是人性，永遠主宰投機者的情緒。反彈隨時會來，來了你也不會相信，通街平貨無人買，是恐懼；三萬二時追貨，是貪婪。人性是這樣，市場只有兩邊動盪，財富就在這搖擺中轉移。人性如此，千百年後也會這樣，人類是吸收不到歷史教訓的。
我也是人，我也會一樣。
貪婪與恐懼是人性，永遠主宰投機者的情緒。反彈隨時會來，來了你也不會相信，通街平貨無人買，是恐懼；三萬二時追貨，是貪婪。人性是這樣，市場只有兩邊動盪，財富就在這搖擺中轉移。人性如此，千百年後也會這樣，人類是吸收不到歷史教訓的。
我也是人，我也會一樣。
2008年10月27日 星期一
休漁期
近日疏懶，數天沒更新這地方，原因都在一個累字。
股市下跌、接二連三壞消息，帶來的只是憂心，這情緒不是好事，會便人很累。儘管吃足睡足，仍使人提不起勁。經濟大衰退時，電影院會好生意，只緣可使人有夢，不用面業殘酷的現實。在廿一世紀，理論上娛樂事業亦應發達，讓人有鬆一口氣的地方。
自雷曼倒閉，世界便不是以前的樣子。變是永恒的，只在你怕不怕變，及你自己如何變。
股市下跌、接二連三壞消息，帶來的只是憂心，這情緒不是好事，會便人很累。儘管吃足睡足，仍使人提不起勁。經濟大衰退時，電影院會好生意，只緣可使人有夢，不用面業殘酷的現實。在廿一世紀，理論上娛樂事業亦應發達，讓人有鬆一口氣的地方。
自雷曼倒閉，世界便不是以前的樣子。變是永恒的，只在你怕不怕變，及你自己如何變。
2008年10月21日 星期二
2008年10月19日 星期日
2008年10月17日 星期五
投資
看迷你債券一事，忽覺四萬多人都說自己買了不知什麼的工具，以為是債券，但債仔會倒閉。問題是為什麼有人肯用二千萬買些人們說好的東西？如果在買的時候也相信這是安全的(實際上雷曼有一百二十七年歷史)，你也不能說當時有人會猜到其會倒閉，等於你不信現中國的國家銀行會倒一樣，現在便倒給你看。你買的不是CDO，信的是lehman brother的大名。相似現在買可口可樂的票據，有一天可口可樂倒閉，你不能說現在說可樂穩陣的人騙你，此一時彼一時也。
2008年10月16日 星期四
只爭朝夕
當年毛澤東搞社會主義，為什麼會弄出大躍進、人民公社？只緣他等不及，要跑步進入共產主義，十五年超英趕美。結果弄出一個大飢荒，餓死三千萬人。
今日銀行急功近利，放棄傳統，換來國有化，走向社會主義。是不是只爭朝夕的錯？
今日銀行急功近利，放棄傳統，換來國有化，走向社會主義。是不是只爭朝夕的錯？
2008年10月15日 星期三
名詞解釋
債券是什麼？票據是什麼？Bond是什麼？Note是什麼？全部都是名詞。理論上都是同一東西，叫債券，不一定比票據低風險。三十年long bond叫bond，十年T-Note叫Note，卅十年bond 應比十年note高風險吧，如此mini note 會不會比mini bond低風險？答案是不知道。我覺得銀行賣mini bond縱有千般不是，叫 bond不叫note 沒有詐騙成份，一字之差，你會因此而下投資決定嗎？
2008年10月14日 星期二
2008年10月10日 星期五
影子銀行
傳統的銀行，吸收存戶存款，只給不高的利息；然後貸款出後，收取貸款息，賺取息差，銀行受監管，不能亂用存戶錢，投到高風險的地產和股票市場，多年來，相安無事，各取所得。
近十年，金融創新，各金融機構、大公司發債，吸引小投資者買債券(等於是存款，但不受監管)，有了錢再去投資(幾乎等於是放款)，做的是銀行生意，但不受監管，久而久之，成了影子銀行系統。金融大鱷是貪婪的，不受管只有全力發債，提高槓桿比率，反正是有限公司制，贏了是自己的，輸了是貸款人的，何樂而不為？銀行被搶去這地盤，只能代他們賣結構產品，賠上的是銀行的信用和信譽，飲鴆止渴，以往賺的，今年一鋪清袋。
今年發生的事，其payoff都是short option格局，不斷收期權金，一次意外，幾乎致命，勝者為王，到底誰是強者？
近十年，金融創新，各金融機構、大公司發債，吸引小投資者買債券(等於是存款，但不受監管)，有了錢再去投資(幾乎等於是放款)，做的是銀行生意，但不受監管，久而久之，成了影子銀行系統。金融大鱷是貪婪的，不受管只有全力發債，提高槓桿比率，反正是有限公司制，贏了是自己的，輸了是貸款人的，何樂而不為？銀行被搶去這地盤，只能代他們賣結構產品，賠上的是銀行的信用和信譽，飲鴆止渴，以往賺的，今年一鋪清袋。
今年發生的事，其payoff都是short option格局，不斷收期權金，一次意外，幾乎致命，勝者為王，到底誰是強者？
2008年10月8日 星期三
2008年10月7日 星期二
中華人民共和國成立五十九週年
今天在網上找到網上神州五十年，介紹了中華人民共和國建立五十多年以來的歷史。這對許多香港人來說是一片空白。看今天中國好像很富強，由民國怎樣變成今，是值得重溫的。
中共是以農民起家的，五十年前依賴農民的力量扳倒了國民黨。今天，農民在中國的地位如何，相信如果當時的農民知道今天的情況，當年不會為共產黨打天下。《奇迹的黃昏》作者袁劍指出，中國的政改開始時是釋放了農民的生產力，改善了農民生活，但今天已被官僚階層取得了改革開放的主導權，中國經濟的急速發展，是建基於農民不得温飽的生活上，基本現時農村、城市的收入差，比解放前差距還大，孕育了新一輪農民革命的基礎，只差什麼時候中國又出了一個毛澤東。
革命幾十年，回到解放前是以前一些老幹部的慨嘆。歷史是螺旋形前進的，五十年過去，共產黨只餘一個名，實則是官僚統治階級的代表，正如毛澤東所言，走資派還在走，資產階級就在共產黨內。請不要以為毛澤東搞文革就只為權力鬥爭，我相信他是理想主義者，文革的目的便是針對官僚階層。官僚階層當道，毛搞的無產階級政權真的變色。你可以不同意他搞的政治，但不可以說他看不到敵人在那裡。他真的為自己的理想奮鬥到底。只是他的權力沒受制約，過於浪漫，成為悲劇。
中共是以農民起家的，五十年前依賴農民的力量扳倒了國民黨。今天，農民在中國的地位如何，相信如果當時的農民知道今天的情況，當年不會為共產黨打天下。《奇迹的黃昏》作者袁劍指出，中國的政改開始時是釋放了農民的生產力，改善了農民生活，但今天已被官僚階層取得了改革開放的主導權，中國經濟的急速發展，是建基於農民不得温飽的生活上，基本現時農村、城市的收入差，比解放前差距還大，孕育了新一輪農民革命的基礎，只差什麼時候中國又出了一個毛澤東。
革命幾十年，回到解放前是以前一些老幹部的慨嘆。歷史是螺旋形前進的，五十年過去，共產黨只餘一個名，實則是官僚統治階級的代表，正如毛澤東所言，走資派還在走，資產階級就在共產黨內。請不要以為毛澤東搞文革就只為權力鬥爭，我相信他是理想主義者，文革的目的便是針對官僚階層。官僚階層當道，毛搞的無產階級政權真的變色。你可以不同意他搞的政治，但不可以說他看不到敵人在那裡。他真的為自己的理想奮鬥到底。只是他的權力沒受制約，過於浪漫，成為悲劇。
2008年10月2日 星期四
繼續懷舊
昨天談了以往對日本劇集的回億，今天想說說香港早期的劇集。
我記得早期的電視節目，是麗的的四千金，還有先生俱樂部，高亮主持，還有金玉滿堂。四千金由禤素霞、黃楚穎、蘇潔賢及汪明荃演出，不知還有沒有人記得。時為1967至1968年。昨天所說的日本卡通片，就是同期的作品。印象中，先生俱樂部還有用跑馬機跑馬，當時看有趣，現在看可能好笑，時代不同，今天笑人者，明日被人笑，世界是公平的。
附上照片，聊作記錄。